华安资产召开2026年度投资策略会

        1月27日，华安资产2026年度投资策略会在北京嘉铭中心成功举办。公司经营班子、各部门主要负责人及投研条线员工代表等出席会议。会议期间，公司投研部门围绕2026年宏观经济形势、权益投资、固定收益及股权投资策略作了专题汇报。同时，特邀宏观经济、投资策略及产业研究领域资深专家就宏观经济走势、重点产业发展趋势及投资体系建设等议题与公司开展了深入研讨与经验交流。

        （一）商业航天策略—锦沙资本合伙人刘尚

        锦沙资本合伙人刘尚对商业航天产业发展及投资经验进行了分享。他系统阐述了航天产业的发展逻辑、市场格局及投资机会，详细介绍了商业火箭和卫星两大市场，并提出了投验证、投差异、投未来三大核心投资策略。

        （二）2026年市场展望—沣京资本董事长高波

        沣京资本董事长高波分享了2026年权益市场的展望。他运用周期框架论证，当前牛市仍在持续，指出政策支持、产业主线清晰、流动性宽松构成了牛市的基础。他认为，目前市场整体估值并未偏高，当前风险偏好仍处于逐步提升阶段，尚未出现泡沫化现象。市场将重新聚焦于企业业绩表现，AI产业链、供给收缩型周期行业以及化工领域利润复苏板块具备较好的投资价值。

        （三）宏观交易主线：走进2026之股债汇金—外汇市场资深专家张治青

        海外宏观资深专家张治青就海外宏观叙事对资金流向及资产价格的影响进行了深入分析。他指出，2026年海外发达国家将面临财政可持续性挑战。在财政扩张与地缘收缩矛盾交织的背景下，美元汇率存在走弱趋势，人民币资产则显现出避险特征。作为美元信用的替代性资产，黄金价格预计将保持上升态势。美国股市与债市可能出现同步波动，其中美债市场重要性将高于股市。建议将黄金类股票纳入投资组合风险对冲体系，并密切关注人工智能投资领域的潜在风险。

        （四）2026年固收策略展望—大成基金固定收益部总监周恩源

         大成基金固定收益部总监周恩源分享了2026年固定收益策略展望。他认为市场将步入震荡整固阶段，在化解债务的宏观背景下，利率大概率仍会维持在低位运行，短期内制约收益率下行的因素主要源于机构行为。他指出，当前的宏观化债环境与资金状况均对债市有利，短期的机构行为更多是推迟了配置时机，建议把握收益率从震荡整固到下行的拐点机遇。

        （五）2026年权益投资策略和产业展望—权益投资部

        华安资产权益投资部负责人李博炜分享了2026年的策略观点。他对AI产业、出海链和消费等主题策略展开了分析，并着重对房地产行业进行了研判。他指出，当前无论是狭义口径还是广义口径，住宅库存去化周期均已降至历史低位，再加上二手房挂牌量稳定等因素，预计2026-2027年房价将自然筑底。

        华安资产权益投资部房晓、李阳、于华杰、朱瑶琪、张钰楠、李艳分别围绕医药、ICT、消费、汽车与电新、机械、周期等行业，揭示2025-2026年各领域的投资逻辑与结构性机会。

        （六）2026年宏观和配置策略展望—组合管理部

        华安资产组合管理部负责人邹琳就2026年宏观经济与资产配置策略作专题分享。她系统回顾了宏观经济运行态势，并对2026年权益及固收投资策略进行了深入分析。邹琳指出，2026年国内宏观政策影响将边际减弱，需重点把握企业盈利修复节奏与物价回升态势。权益市场方面，上半年投资机遇大于风险，建议聚焦科技产业投资主线；下半年可适时配置消费及红利资产。固收市场预计保持震荡走势，延续收益率曲线陡峭化特征。

        （七）2026年固收投资策略—固定收益部

        华安资产固定收益部负责人田昕明分享了2026年的纯债策略和转债策略。在纯债策略方面，基于对机构行为的研究，他认为10年期国债胜率较高、赔率中等；3-5年期银行二级资本债和永续债存在交易性机会；地方债的配置需求可能会增强；30年期国债缺乏配置力量的痛点仍未得到实质性改善；信用下沉策略的性价比不高。在转债方面，他认为总体策略应偏向谨慎，以寻找结构性机会为主。

        （八）2026年股权行业投资策略—创新业务部

        华安资产创新业务部杜江平分享了股权产品的市场情况及相关策略。他介绍了保险资管股权产品的发行状况以及保险资金在股权资产方面的配置现状，探讨了股权资产的配置趋势，并详细剖析了不同保险机构基于追求稳健收益、实现长期增值和把握结构机会等不同投资方向所采取的各类股权展业策略。