华安资产召开2025年半年度投资策略会

      7月2日，华安资产在北京环球贸易中心成功举办2025年半年度投资策略会。会议邀请了华安保险的领导莅临指导。同时，华安资产投资部门与外部嘉宾就宏观经济、产业趋势、上市公司及投资体系等话题进行了深入分享与探讨。

       广发证券首席策略分析师刘晨明在分享权益策略时指出，中国权益资产具备两大潜在蓄水池：一是国内庞大的居民财富，二是弱美元背景下的海外资金。当前权益资产估值处于中性水平，下半年有望迎来预期ROE提升，因此建议积极关注权益资产。在结构上，可同时关注红利板块及算力、游戏、创新药等高景气领域。

       兴业证券固收首席左大勇就转债策略发表见解。他表示，今年以来债市波动较小，操作难度较大，建议采取“固收+”策略。6月转债市场各平价估值有所抬升，但呈现分化态势，后续可结合股票走势进行投资操作。展望三季度，在权益市场偏强、转债估值仍有空间的背景下，应积极把握细分领域机会，同时注意阶段性止盈。

       国金证券副所长夏昌盛分享了政策研究成果。他认为，特朗普政策是全球不确定性的关键变量，自由主义国际秩序正在瓦解，但新秩序尚未成型。历史经验表明，国际货币秩序重构对资产的影响远超单一资产基本面变化。若“去美元化”成为主流叙事，人民币资产或成为主要流向之一。国内政策方面，建议关注服务消费鼓励措施及产能过剩领域的反内卷政策；科技领域可重点关注工业软件、可控核聚变、固态电池、量子计算及军工等方向。

       华安基金固收一部总监李振宇对宏观经济与政策进行了分析。他指出，当前市场对弱美元和高美债利率的预期过于一致，这可能是全球市场的潜在风险。国内经济方面，既有地方政府活力恢复、消费者信心回升、房地产筑底以及新旧经济动能占比接近等亮点，也存在内生融资偏弱、地产价格阴跌等挑战。未来需重点关注接续政策及社融走向。

       博普北京分公司负责人朱子轶介绍了博普低波动股票量化对冲策略。该策略基于期货与现货的价格差异及波动规律，经过多年发展，已从单一指数配对逻辑演进至多指数联合配对，进一步降低了对交易时机的敏感度及换手水平，提升了策略在不同交易条件下的适应能力和容量。

       岳海资产投资总监杨靖磊分享了其投资理念。他强调，应通过科学合理的投资体系实现复利增长并控制回撤，投资体系需遵循周期、价值、规则等规律。最优选择是同时满足三大规律的品种；若无法兼顾，首选顺应周期的牛市品种，其次是价值品种，而基于规则的套利机会可遇不可求。当前可重点关注具备确定成长性及低估值的科技类公司及贵金属等领域。

       华安资产总裁周嘉伟最后进行了总结，对外部嘉宾的支持表示了感谢，强调本次策略会的重要意义—“既要埋头拉车，也要抬头看路”，指出策略会正是“抬头看路”的关键环节，对厘清未来投资思路大有裨益。最后，他建议大家要知行合一，以深刻认知和务实观点指导投资实践，勇于验证观点并及时纠错，确保最终实现良好收益。